Reintroducida en 2004 tras dos años fuera del mercado, la Exige de segunda generación traslada la idea Exige a la plataforma Elise S2 con motor Toyota `2ZZ-GE` `1,8 litros`, distribución y alzada variable, y una base técnica bastante más amplia. Lotus sigue presentándola como un coche de circuito en esencia, pero abre además un recorrido de versiones muy fuerte con Exige S, 240R y posteriores Cup. Para un propietario actual, eso es importante porque la Exige II suele verse como la Lotus sencilla y fiable del linaje Exige. Es cierto solo a medias. El motor Toyota da más tranquilidad que el Rover de la S1, pero el coche sigue siendo muy ligero, exigente con la temperatura y muy sensible a la calidad del aceite, al estado del circuito de enfriamiento y a la coherencia del historial. Dentro de la familia Exige, la S2 recompensa mucho el método y castiga rápido la dejadez.