El XC70 II de 2007 comparte la plataforma P3 con el V70 III y el S80 II, perfeccionando el concepto del familiar elevado con una presentación más premium. Su posicionamiento particular entre familiar de carretera y SUV compacto le permite evitar la competencia directa con el Toyota RAV4, al tiempo que ofrece un maletero muy superior de 575 litros.
Los motores diésel D3 de 163 CV, D4 de 163-181 CV y D5 de 185-215 CV dominan las ventas europeas, asociados a la caja de cambios Powershift DCT de doble embrague introducida en 2010. La tracción integral Haldex de 4ª generación ofrece un reparto del par más proactivo que en el pasado. El T5 2.5 AWD de gasolina sigue estando disponible para los mercados menos diésel. El restyling de 2013 aporta nuevos faros y un interior renovado.