El V40 II de 2012 es el compacto premium de Volvo basado en la plataforma C1 de Ford, idéntica a la del S40 II y del Ford Focus II. Destaca por contar con un airbag para peatones (primicia mundial) integrado bajo el capó, una innovación que refleja el ADN de seguridad de la marca, y un habitáculo cuidado que compite en la liga de los compactos premium alemanes.
Las motorizaciones incluyen los diésel D2 1.6D (115 CV), D3 2.0D (150 CV) y D4 2.0D (190 CV), y los gasolina T2 1.6 (120 CV), T3 1.5 (152 CV) y T5 2.0 (245 CV). La versión V40 Cross Country de 2013 añade 40 mm de distancia al suelo y protecciones en la carrocería sin tracción total, enfocándose en un nicho de mercado específico. El restyling de 2016 afinó el diseño exterior e introdujo faros Full-LED.