El S40 II de 2004 representa un giro radical para Volvo: una berlina compacta construida sobre la plataforma Ford C1 compartida con el Mazda 3, el Focus II y el Volvo C30. Una elección estratégica que permite alcanzar una calidad de fabricación y economías de escala inéditas para la marca, frente al Audi A4 y el Mercedes Clase C.
La gama de gasolina ofrece el T5 2.5 turbo 220 CV AWD, el 2.0 T 180 CV y los atmosféricos 2.0, mientras que el D5 2.4 diésel de 163 CV ofrece el mejor par del segmento. El S40 destaca por su "Floating Center Stack" - una consola central en forma de puente que delimita un compartimento único. El restyling de 2007 introduce los nuevos faros en forma de punta de lanza y la interfaz de mandos táctil.